IHI株2026年決算｜好業績でも下がる理由と高配当目線の評価

IHIが過去最高益を叩き出した。なのに決算翌日、株価は6%以上下落した。

「好決算で株価が下がる」——この現象の正体を知れば、テーマ株と高配当株の本質的な違いがわかる。そして「自分が本当に持つべき株」の基準が変わる。

息子の夜泣きが落ち着いた深夜2時にスマホを開いたら、IHI純利益42.8%増・過去最高益のニュースが流れてきた。二度見した。でも翌朝の株価は爆下げだった。

嫁に「防衛株って上がるんじゃないの」と聞かれて、最初はうまく説明できなかった。この記事はそのリベンジだ。

俺がIHIを「狙っていた」本当の理由

正直に言う。防衛予算が増えるからIHIを気にしたんじゃない。もっと根っこにある話だ。

💡 俺がIHIに引っかかったのは「宇宙」という言葉だった。

地球の資源にはいつか限界が来る。エネルギーも、食料も、土地も。人類の次のフロンティアは宇宙しかないと俺は思っている。今まで投資の世界に「宇宙」というセグメントはほぼ存在しなかった。でもIHIは防衛・航空・宇宙を一体で持っている。そこに俺の直感が反応した。

嫁に「なんでIHIなん？」と聞かれた時、俺はこう答えた。

ライト兄弟が出るまで、誰も飛行機が戦争を変えるって思ってなかったやろ。今から宇宙もそうなるんよ。空の次は宇宙が戦場になる。IHIはその入口を持ってる企業なんよ。

伝わったかどうかはわからない。でも俺の中では、それが全てだった。

だからこそ——「それでも手を引いた理由」が重要になる。

IHI株はなぜ下がったのか。決算が悪かったからではない。この3つの市場の論理を知っておくことが、次の銘柄選びの精度を上げる。

IHIは2026年2月10日に年初来高値4,698円をつけた。決算発表日（5月8日）の終値は3,059円。翌日には2,870円まで下落し、下落率は6.18%に達した。

株式市場は「未来を先食いする装置」だ。防衛予算拡大という国策テーマへの期待が高値4,698円に凝縮されていた。決算が良くても、その良さはすでに株価に「織り込み済み」だった。これを「材料出尽くし」という。テーマ株に特有のリスクで、高配当株とは根本的に性質が異なる。

弱小電気工事士の俺でも、これを知ってから「強い決算＝即買い」という思考が完全に消えた。業績を見る前に「その期待はすでに株価に入ってるか」を問う習慣がついた。

2026年3月期と翌期予想の数字を並べてみる。

⚠️ ここに「罠」がある。営業利益は45%増予想なのに、当期利益の増加率は2.5%にとどまる。前期に特別利益が嵩んでいた反動で、純利益ベースの伸び率が低く見えてしまう。機関投資家の「思ったより弱い」という判断が売りを呼んだ。

IHIは2026〜2028年度を「先行投資と財務基盤強化の期間」と位置付けた。これは言い換えると「今は株主還元より成長投資を優先する」という宣言だ。

配当投資家にとって、これは大きなシグナルになる。

IHIの配当を調べていて、俺の中に「あ、ここを混同してたな」という気づきが生まれた。投資本にも簿記テキストにも書いていない盲点だ。

💡 「利回りが低い株」と「配当が弱い株」は別物だ。

IHIの配当利回りは約0.81%。数字だけ見れば「低利回り株」だ。しかし問題はそこじゃない。IHIは2016年の業績悪化時に無配に転落した実績がある。つまり「利回りが低い上に、業績悪化時に配当を守らない株」だということだ。

高配当投資家にとって本当に怖いのは「利回りが低い」ことではなく、「景気が悪くなった時に配当が消える」ことだ。この違いを理解してから、俺の銘柄選びの軸が根本から変わった。

では俺がどういう基準でIHIを見送ったのか。年収350万・ローン5000万という条件で、どの順番で銘柄を絞り込んでいるのか。

その判断フローの「入口」だけ言う。俺はまずIRBankで配当利回り3%未満の銘柄を最初の関門で切り落とす。IHIはここでアウトだ。では3%を超えた銘柄のうち、次に何を見るのか——その全手順はnoteに書いた。

無料エリアで俺の宇宙投資への直感と葛藤を書いた。有料エリア（2,980円）で4フィルターの全手順を開示している。

感情を抜いて、俺の投資基準に数字だけで照らしてみる。答えは明快だ。